在整个通货膨胀发生的过程中，财富主要以钱币的形式保存的人会受损；财富主要以实物的方式保存的人会相对得益。——《薛兆丰的经济学课》（1）我在上一篇文章《你现在有效用掉自己的存款，就是在赚钱，至少目前这是一个硬道理》中，结论很明确，在往后的1到3年里，通货膨胀会迎来一个历史的新高。我们该如何应对？两个方面。要么购买实物，比如房产、黄金等，要么进行专业的理财，一定不要有过量存款。以下是对上一篇文章的补充，目的是在寒流来临前，你应该清楚的知道，自己该买一件合适的棉衣来御寒。（2）为了理清其中的因果关系，让通货膨胀这个概念更加简单易懂，我们有必要再说说这次通货膨胀的大背景，以及它的根源在哪里，到底是怎么回事，会产生什么后果。有人会想，我只要知道有这个结果就行了，为什么要了解它的因果关系呢？答案很简单，事物的因果关系就是因为什么，所以什么，结果是什么。当你知道了这种逻辑关系，在做决策的时候就会明白，怎么做是正确的，怎么做是错误的，而不是稀里糊涂的跟风，犹豫不决，举棋不定，不知道走那条路合适。想要说清楚通货膨胀的因果关系，我们就要知道，国家的财政是如何实现收和支的。这是问题的根源，也就是因果关系里的因为什么。（3）我们国家的财政收入有四块，即，税收、债券、国企盈利和其他。第一块，税收。它占整个财政的91%以上，这些税收包括个人所得税和企业税收，以及关税等，第二块，国企盈利。国企是指国家管辖的企业，比如通讯、石油、交通、贸易、投资等领域的企业，所得利润要上交财政。第三块，其他。这个其他主要指罚款和财产没收。比如范冰冰因为偷税漏税被罚款8亿多等；企业监管不力造成民众损失被罚款等；官员落马被没收的财产等；个人犯罪违法所得等。第四块，国债。这个好理解，就是我们买的国债和地方政府发放的不同年期债券。（4）这些钱前三块进了国家的口袋，就是国家的，不用归还。而国债不一样，它是要偿还的，所以这块收入等同于没有，只是应急的需要，当然还有调整市场的战略需要。这些钱进入了国家的口袋，他们会怎么用呢？分两块。经常性支出和建设性支出。（5）什么是经常性支出？就是军队、警察、教育、公检法等国家机构开支，以及国家公务员工资。这些支出每天、每月、每年必须开支，如果断供，国家就没法运转了。什么是建设性支出？就是国家的基础设施，比如科研、公路、桥梁、高铁、公园、教育、扶贫、环境治理等。这些都是天文数字的支出，虽然不是每个月都要，但会根据情况陆续支出。（6）好了，现在算帐，一个国家的收入和支出能持平吗，或者收入和支出之间有盈余吗？据说隋朝国库的钱是有盈余的，穿钱的麻绳都烂掉了。现代社会呢？极少，据说只有几个大家没听说过的小国家有盈余。国家越大，支出越大，财政困境始终存在？为什么？因为收入永远无法满足支出，而且超支的黑洞会越来越大。从大格局讲，这个经济黑洞是社会发展和进步的必然，是商品社会自然演化的产物。洞当然是要填的，不然国家就乱套了。怎么填？（7）在古代王朝，这个洞没法填？因为它的货币是金属制品，这东西的存量是有限的，当权者即使想无限制的发行都不行。所以说，当它的收支严重失衡后，国库空虚很难逆转。这时候的社会矛盾就会无可调和，官僚体系随即千疮百孔，差不多就改朝换代了。马老爷子说过一句真理，经济基础决定上层建筑，这是个铁铸的逻辑啊。所以，古代王朝出现财政赤字后，各种饮鸩止渴的方法就出现了。比如加大税收后出现的苛捐杂税，买官卖官，捐官等。现代社会同样面临古代社会的问题，而且更多、更难。可现代文明社会有一个优势，那就是老百姓认同这个国家，信任这个国家，觉得他有希望，有前途。只要老百姓有了这种心理预期，那就好办了？（8）为什么说好办呢？政府可以发国债。国家用票据的形式把老百姓和企业、商人等，各个群体手里的钱借过来用。我前面说过，发国债的目的是应急需要，间接起到调节货币市场的作用。什么作用呢？就是让国家发行的货币，不要存在手里，让它进入市场流通起来，这样不会因为国家手里没钱而被迫印钱引发膨胀。在八十年代，国家就全国性的强制发行国库券。工人领工资时候，有一小部分钱是用国库券代替的。那时候的人穷怕了，感觉国库券这东西不靠谱，不情愿买。我记得那时候就有一小股人，到处走街串巷低价收购国库券。现在的国债，根本不愁卖，因为老百姓信任这个国家，知道它靠谱，比银行的利率高，是个不错的投资途径。（9）现在问题又来了，既然国家已经入不敷出，靠发国债能解决根本问题吗？会让那个经济黑洞填上，或者让他变得小一些吗？明确的说，不能，只会越来越大。为什么？因为国家借老百姓的钱是有利息的，而这笔钱几乎不会产生盈利，期限一到马上就要偿还。国家的收入远低于它的支出。因为国家要在国际上竞争，老百姓希望社会福利、公共设施和公共安全越来越好，等等，国家需要钱的地方如大江大河，而收入如小溪小河。而且所有的巨量国债，几乎不可能用税收、国企盈利和其他收入来偿还，这是一定的。怎么办？国家只能加大印钱的数量，也就是所谓的量化宽松。（10）当然，最初印钱是因为社会的财富总量增加了，而原有流通的货币满足不了市场流通，而现在是为了对付亏空。当国家把白纸变成货币，大量进入市场后，就是所谓的多了就不值钱了。最初是不明显的，一两年后，它就会流通到国内外各个领域，快速稀释集体和个人手里的财富，后果就是通货膨胀，物价飞涨。原来的东西便宜，现在贵了；原来最高面值是10元，现在的10面值成了零钱，这是一个渐进的过程。（11）那么，这个超量印发的货币，它是怎么流通和分摊的呢？这些超额印发的货币会进入财政部，财政部会把它用到两个方面——国际市场和国内市场。国际市场就是，国家用这些钱买其他国家的国债、参与投资国外的商业和基础设施，以及购买军用、民用、商用的物品，比如先进武器、先进机械、飞机、农产品等。有些东西国家自用，比如飞机、武器，有些东西买回来再卖给企业和老百姓。国内市场就是，用于经常性支出和建设性支出——前面已经说过经常性支出和建设性支出的范畴。超量发行的货币进入国际市场后，就会产生汇率的波动，即，一百块钱原来兑换六十美元，现在兑换五十美元（类比）；进入国内市场后，整个社会的总体物价就会上涨。这就是通货膨胀的因果关系，因为什么，所以什么。（12）由于今年全世界突发的新冠病毒，原本渐进的货币膨胀过程，很可能会出现大的跳跃，即，全社会物价总体猛的跳上一截；人民币在国际上的汇率会出现大波动。为什么呢？因为病毒的持续蔓延，除了中国外，目前全世界很多国家，生产和贸易出现了疲软和断裂。为了治疗和控制病毒的传播，全世界国家都要投入大量的资金来应付。对企业的补贴，疫苗的研发、患病者的补助，以及动用大量人力和投放相关物资。这是一笔极大极大的支出，这笔支出又是在每个国家计划之外的。（13）这笔每个国家都在计划外的庞大支出怎么筹集？这可是没有任何回报、回收的给予。这是个大问题，因为它完全是计划外的东西，而几乎每个国家的支出预算早就有了着落。从哪里抠？左看右看，从哪里抠这笔巨大的资金都有难度。唯一的办法就是大量发行国债了，每个国家都是这么想的。可问题是，这场突如其来的病毒，它完全打乱了原有的预算，而以往的经济黑洞也要马上要填。怎么办？每个国家只能在发行国债的基础上继续印钱了，即使每个国家都紧着印，这也是一个天大的数字。（14）当纸片变成纸币流入市场后，他意味着每个机构，每个领域，每个人都有来分担这笔钱。所有机构、行业和所有人分担这笔钱，他就意味着，你原本持有的财富缩水了，一百元无形中变成了九十元，它的表现形式就是，你的绝大多数支出，在原有基础上提高了。换成另一种形式表述就是，每个人、每个领域和机构，按你持有的钱币比例为国家捐款。也就是，钱多的多捐，钱少的少捐（有钱的消费自然高，没钱的消费自然低，而所有消费都是有附加税的）。全社会向政府捐款这事，国家面子上太难看了，民众也不愿意，有怨言，所以只能用另一种方式了——印钱。（15）国家超量投放货币，其实就是一种无形的征税。它和捐钱不同的是，一个看不见，摸不着，一个能实实在在的感受到。国家超量印钱这事，反应了统治者信誉还在，撑得住，老百姓信任。可如果像前几年的津巴布韦国家，它的政府威权已经丧失殆尽，印钱到最后只能成为废纸。现在，全世界的国家为了度过难关，只能硬着头皮印钱。中国的经济已经复苏并出现增长，经济体量大，紧一紧，可以不印也能过日子。正所谓，再大的数字除以中国人口，那也是微不足道；再小的数字乘以中国人口，那将是排山倒海。（16）可如果中国不跟着印钱，那会怎样？吃大亏。不管中国是不是愿意，它也得根据国际形势加快印钱？为什么？因为如果你不印钱，人家拿着纸片印的所谓货币要来买你东西。换一句话说，别人随便从地上抓起一把土（印钱），换你辛苦工作生产的商品，你愿意吗？你当然不愿意，可又必须要和人家进行交换。怎么办？你也只能从地上抓起一把土（印钱），从对方那里换取需要的商品。国与国之间，这是必须的，所以它有个名称叫“对冲”——大家都用加大货币存量的方式进行贸易。（17）那么，到底是谁吃亏了呢？全世界的老百姓吃亏了。钱多的吃亏大，钱少的吃亏小。因为所有的超量货币，每个国家的政府都分摊到了每个人、每个机构和每个领域。听起来似乎大家都没有吃亏，可事实上，只有最底层的老百姓吃亏了。为什么？因为最底层的老百姓，他们的财富是用汗水一点一点积累出来的，存量少，太不容易了。而中产阶级和富人，他们的钱来的容易，即使大量缩水，那也只是少一点的问题。这就是社会矛盾。作为统治者，他的主要职责就是平衡社会各阶层的矛盾。换句话说就是，他既要维护那些有能耐的人，也要让穷人活下来，至少有饭吃，饿不死。（18）他们会怎么做？保证基本的生活资料和生产资料。比如说，会限制粮食和必须的蔬菜肉蛋类价格；补贴农产品、廉租房、涨工资等。即使出现大的通货膨胀，老百姓基本的生活也有了保证。可如果你不满足这些基本保证，还要努力提高生活质量，那怎么办？有这个想法当然好，那对不起了，你得分担国家的经济黑洞，就是通货膨胀带来的物价涨幅。什么意思？比如说，你要买商品房，买汽车，吃大餐，穿好衣服等，而这些东西就附加了通货膨胀带来的高附加值。即，原本要一千块钱的东西，现在要一千一百块。之所以多出了一百块，那是因为国家在现阶段增加了商品的附加税。也就是说，国家超量印钱引起的通货膨胀，除了少量分摊到一般商品外，大多数分摊到了高质量物品上。这些少量的的商品，我们称之为刚需，比如食盐、生活用水等，它们不会涨，因为国家要限制、补贴。至于香烟、化妆品等，它们不叫刚需，这些是要涨的。（19）现在可以下结论了。国家超量印的钱在国内流通时，主要分摊到了高价值的地方。这些地方包括房产、汽车、奢侈品、旅游、美食等等等。哪个高价值领域最抢手，这些钱分摊的就最多。道理很简单，这些抢手的高价值领域，他们需要缴纳的税收等各项费用加大了。比如房子越贵的地方，它的契税等各项缴纳款项就越高；买的汽车，交易税相当于车价的十分之一。你有钱啊，那你得多向国家捐点，因为这不是刚需，是高价值物品。高税收，就是向国家出让自己的盈余财富。你的消费越高端，说明你有钱，自然就要多捐一点。相反，农民收入低，不但不交农业税反而会有补贴。这笔钱，就是你买房子，买汽车，买高价值商品后反哺而来的。这就是国家不怕印钱的逻辑，这个经济黑洞主要由那些愿意高消费的人来买单。严格来说，如今的社会，绝大多数人都属于高消费群体，（20）当然，国家这么搞，也是要慎重平衡的，要不然就会决堤，到那时政权就彻底垮台了。可事实是，所有发达国家似乎有点力不从心了。原因是，这根线崩的太紧了，不继续印钱是问题，继续印钱也是问题。只有美国不是问题，因为它印钱后，会分摊到全世界的每个人头上，而其他国家印钱只能分摊到本国人头上。原因很简单，美元可以在全世界流通，尤其的石油，必须用美元结算，而其他国家的货币就没有这个特权。美国之所以这么牛，就是因为它的美元霸权掐着全世界货币的命门，至少目前是这样，它要一倒，全世界的货币就只能糊墙了。前段时间，美国宣布将继续量化宽松，有人就说，美国又开始割全世界人民的韭菜了。在全世界经济一体化的大环境下，各国怎么才能停止超量印钱，这是一个宏观经济学上的终极问题。（21）说完了通货膨胀的逻辑，我们再说说，通货膨胀到来时，从整体上讲，哪些人受损最大。三类人。一，把钱存在银行里的人；二，把现金放在手里的人；三，退休人员。我在前面的文章中详细讲过，把钱存在银行里，你得到的利息一定跑不赢通货膨胀带来的货币缩水。表面看，你的钱存银行里得了利息似乎不吃亏，可银行利率和膨胀率相比，你的存款实际上无形缩水了。把大量现金放在手里的人，估计不多，或者是有现实需要，这个就不说了。退休人员的退休金是固定不变的，这是没法子的事，只能如此。我还是前一篇文章的观点，年后，通货膨胀会迎来一个历史的新高。如果你是忙于还房贷、家庭支出、孩子教育等，那你可以放心了，因为你没有多余的钱，通货膨胀这事与你关系不大。可如果你有几十万的存款，那就赶紧把该买的和计划要买的高价值东西买了吧，不然很有可能那几十万就严重缩水了。如果你借了低利率的债，那你就赚了，因为还钱比存钱的价值更高。如果你没有要大批量花钱的地方，比如说买房买车，那就去银行，找一个专业的理财经理替你花这些钱，只要年利率有存款的两倍到三倍，那你的财富基本就不会缩水，至少可以持平。也就是说，你把十万块拿去理财，三年后变成了十二三万，那你三年前的十万块可以买到的东西，三年后，十万块还可以买到那些东西。你的本金没有亏，但你也没有赚，你只是跑赢了通货膨胀。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇
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