就在刚果金和马里修改矿业法增加本国税收利益之际，津巴布韦做出了松绑本土化法律吸引国际矿业投资的举措。
关键词：津巴布韦丨锂丨钻石丨铂金丨矿业法丨非洲丨一带一路丨工程换资源
3月17日，津巴布韦政府公布了《本土化与经济赋权法》（简称《本土化法》，theIndigenisationandEconomicEmpowermentAct）修正案，大幅缩小原住民控股范围，除铂金和钻石矿外，其他全部松绑，迈出了纠正资源民族主义政策吸引国际投资的一大步。新政策下，锂矿投资将成为最大受益领域，而中国公司“工程换资源”则大有可为！
《本土化与经济赋权法》丨津巴布韦经济崩溃的导火索
年3月9日，前总统罗伯特·穆加贝签署了《本土化与经济赋权法》，并于年3月1日开始实施。该法案要求在该国资产超过50万美元、由外资或津巴布韦籍白人控股的企业，必须逐步（在该法案实施之日起或该企业开始运营之日起5年内）由津巴布韦原住民主体持有51％以上股份。津巴布韦原住民主体是指“在年4月18日（津巴布韦独立日）之前，因其种族遭受过不平等对待的人及其后代，包括由这些人及其后代控制的公司、组织、联盟或合伙”。
矿业作为津巴布韦的支柱产业不论净资产高低都要实现原住民控股。
本土化法出台以来饱受争议，并且由于没有设计妥善的转让方式，股份转让进程也并不顺利。
年4月，时任总统罗伯特·穆加贝表示，仅新进入的矿业公司在当地成立合资公司时，必须严格按照津巴布韦原住民持股51%以上的标准进行本土化。至于已在津运营的矿业公司，若在股权分配上未达到这一标准，只需保证该公司所开发资源价值的75%以工资、福利、税收等多种形式留存在本地，便可继续经营。制造业、电信、能源和银行业将由政府决定是否实施本土化。
新总统就任丨承诺修改法律吸引外资
年11月，穆加贝辞任总统，新总统埃默森·姆南加古瓦（EmmersonMnangagwa）就任后，宣布要对原有政策作出改变。
图：津巴布韦现任总统姆南加古瓦
12月，该国财政部长PatrickChinamasa在向国会做年政府预算报告时，首先披露了修改《本土化法》缩小本土化控股权范围的建议，表示“原住民占股需超过51%”的门槛只适用于铂金和钻石矿开采企业，其他类型的企业不再需要满足这一要求。“对这一法律进行审查和修改的目的，是重新点燃外国投资者对津巴布韦经济的信心，促进外国投资流入，这对于津巴布韦促进经济发展和改善就业是亟需的。”
3月11日，姆南加古瓦讲话再次表明了修改《本土化法》的举措，他表示：“在过去的三个月中，我国政府采取了重大举措......我们发布了一个雄心勃勃、负责任和稳定的预算，旨在减少我们的赤字并承诺偿还我们的债务；我们修改了“本土化和经济赋权法”，该法限制了外国对当地企业的所有权，并阻止了急需的投资。我们现在几乎在所有领域都取消了这一限制，发出了一个明确的信号，即津巴布韦开始营业；我希望向所有人保证，在新的津巴布韦，所有的外国投资都将安全可靠。”
3天后的14日，姆南加古瓦总统随即签署了涵盖年预算的财政法案，该法案包括了对本土化法的修正案，确认本土化控股仅限于钻石和铂金矿业领域；并且，现有企业可以通过谈判达成与当局的合规时间表。外国投资者可以完全控制任何其他采矿企业。
图：津巴布韦政府公布法案更新
该修正案保留了此前为原住民保留的12个控制行业，包括交通运输（客运、出租车及租车服务）、零售与批发、美容美发、求职中介、房产中介、代客泊车、粮食加工、面包店、烟草分级和包装、广告中介、提供当地的工艺品及其销售和分销、手工采矿等，但将权利范围扩大到全体津巴布韦公民。
津巴布韦矿业概览丨铂金钻石全球领先，锂矿开发大有潜力
津巴布韦矿产资源集中在著名的大岩墙（GreatDyke）。大岩墙是一条长公里、宽仅4公里的狭长的成矿带，与南非的布什维尔德(Bushveld)杂岩体类似，这里蕴藏着丰富的铬和铂族金属矿藏。津巴布韦东部边境靠近莫桑比克的马兰吉（Marange）钻石场则是世界著名钻石产地，这也是为什么此次法律修订保留了铂金和钻石矿产的原住民控股权的原因。除铂金和钻石外，该国锂矿具有非常大的潜力。
图：津巴布韦主要金属矿产分布
铂金丨三大铂金公司Impala、Sibanye和英美铂金
津巴布韦是继南非之后的第二大铂金生产国，非洲三大铂金矿商英美铂金、Impala铂金和Sibanye均在该国的大岩走廊拥有铂金矿山。
年全球铂族金属产量排名（百万盎司）
注：Sibanye产量计入了年底从英美铂金处收购的Rustenburg铂金矿
ImpalaPlatinum丨Zimplats
Impala铂金在津巴布韦控股（87%）铂金公司Zimplats，包括四座矿山和一个选矿厂，年产铂金26.64万盎司。
SibanyeStillwater丨Mimosa
Mimosa矿是Sibanye和Implats50:50比例的合资公司，由Sibanye负责运营。Mimosa拥有资源量万盎司，年产铂金11.66万盎司（铂族金属18.2万盎司）。
英美资源丨英美铂金
英美资源旗下铂金板块英美铂金（AngloAmericanPlatium）的Unki铂金矿，年产铂金7.2万盎司。
图：津巴布韦大岩墙与三大铂金公司矿山
钻石丨津巴布韦联合钻石公司
年，津巴布韦强行在钻石领域推进本土化，由国有的津巴布韦国家矿业开发公司（ZimbabweMiningDevelopmentCorporation，ZMDC）合并了在马尼卡兰省（Manicaland）马兰吉（Marange）钻石矿场的几家钻石企业公司，组成了津巴布韦联合钻石公司（ZimbabweConsolidatedDiamondCompany，ZCDC），ZMDC持有ZCDC51%股份。
随后，ZCDC将开采钻石的矿体由冲积岩转向了砾岩，并投入万美元用于勘探和购买设备。据津政府公布，该国钻石年产量为万克拉，较年的96.1万克拉几乎翻倍。
锂丨津巴布韦新法律下最大受益者
由于此次《本土化法》修订仍然保留了在铂金和钻石领域的原住民控股要求，因此，锂采矿业或许将成为最大受益领域。
考拉曾在3月4日《锂价未来走势的争论：摩根说将大跌，矿商不同意》提到，津巴布韦新政府希望将矿业特别是锂作为招商引资的主要标的。该国新任矿业部长WinstonChitando表示，要在四年内供应全球锂的10%。
澳大利亚ProspectResources丨Arcadia锂矿项目
澳大利亚上市的ProspectResources(ASX:PSC)公司在津巴布韦的Arcadia锂矿项目，是目前该国进展最快的锂矿项目，于前天（3月18日）刚刚修订了在去年7月完成的预可研，更新矿石储量为2万吨，氧化锂品位1.31%，五氧化二钽含量为ppm。此外，还有另外2处锂矿项目近期完成了可研，2个勘探项目也在进行中。
图：全球伟晶硬岩锂矿资源
受消息推动，ProspectResources公司股票今天上涨8.5%，市值达到了万澳元。
加拿大Chimata黄金公司丨Kamativi尾矿锂项目
Kamativi项目位于非洲津巴布韦Matabeleland北部省份，位于维多利亚瀑布东南约公里处是一座废弃的锡矿，但尾矿中含有锂矿物。预计尾矿量有万吨。
近期，加拿大勘探公司Chimata黄金（ChimataGoldCorp.）与津巴布韦锂业公司（ZimbabweLithiumCompanyLimited）签订了一份具有约束力的意向书。津巴布韦锂业公司与上文提到的津巴布韦国家矿业开发公司ZMDC签订了合资协议，拥有Kamativi矿床的独家开发权。在交易完成后，津巴布韦锂公司将成为Chimata黄金的子公司。
关于津巴布韦的锂矿开发，考拉将会在近期做专题详细分析。
中国在津投资丨电力与基建是重点，工程换资源有巨大潜力
新政府上台，百废待兴，资源开发是吸引外资的重点，但基础设施建设则是基础条件，这为中国建筑企业提供了发展机遇，也为中国海外矿业开发提供了新契机。这里就要说到考拉长期以来提倡的“工程换资源”策略。
中津两国关系密切，津巴布韦也是“一带一路”战略的重要合作伙伴。中国是津巴布韦最大的外资来源，在电力、通讯、军事、农业、医疗、烟草等多个领域均有大额援助或投资。年，津巴布韦政府批准了9.29亿美元的境外直接投资，其中超过一半来自中国。
以电力为例，代表项目是中国电建承建的津巴布韦卡里巴南岸水电站机组扩容项目。该项目位于赞比亚和津巴布韦两国的界河赞比西河南岸，主要承担在原6台机组的基础上，增加2台容量各为15万千瓦的水轮发电机组。该项目是中国企业在津巴布韦最大的水电项目。项目于年11月10日正式开工，年12月26日和年2月26日，7#、8#两台机组先后并网发电成功。此次扩机后将使卡里巴水电站发电量增加40%，使津巴布韦全国年发电量提高近25%。
图：卡里巴南岸水电站
在电力等基础设施投资中，往往由中方带资建设，如何确保能够得到稳定地偿还或回报，往往是发展中国家特别是贫穷落后国家基建投资的一大难题。一种可行的操作模式即是“工程换资源”，即所在国政府以矿产资源为对价，由投资方或建设方开发矿产资源获取收益，从而支付基础设施投资。代表案例有中铁资源的刚果金华刚矿业。
当然，工程换资源并不意味着工程公司要独立开发资源。矿产开发是专业性非常强的领域，与专业化矿业公司合作，形成所在国出资源和项目，银行提供前期融资，建筑公司搞建设，矿业公司搞开发的联合协作模式，使得专业公司做专业的事，会有更高的成功几率。
未来丨年中大选决定矿业后续走向
津巴布韦将于今年7月21日至8月22日举行总统大选，其结果将决定目前的一系列新政策能否延续。不过以津巴布韦目前濒临崩溃的经济环境，资源民族主义没有出路，吸引外资是唯一可行的方向。不论是姆南加古瓦当选，还是反对党民主变革运动党（MDC），改革现有僵化政策，制定更加开放、公平和包容的投资政策都势在必行！
（有对津巴布韦新颁布的法律修正案感兴趣的朋友，可以扫码或添加Review）
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