自从去年新冠疫情、美股熔断以来，美联储宣布降息到0，并承诺“无限”QE，中国央行降准多次，通过MLF等释放长期流动性，一时间，关于通胀的话题甚嚣尘上。
不但在群众的口口相传，还是专业媒体，甚至专业财经分析师的嘴里，大通胀似乎即将来临。甚至我有听说，有的家里老人担心通胀，买了一屋子的食品，大半年了还吃不完。
放这么多水，通胀呢？这不是反常识的吗？
这样的反常识一直在发生，但是人们的记忆还是存在于津巴布韦这种国家的恶性通胀，解放前的金圆券之类的这种现象里不能自拔。
在美联储的货币政策制定上，目标通胀制甚至成为了一种政治正确。任何事物都有其内在原因，我们试着分析下：
适度的通胀对谁是有利的：在通胀情境下，社会更容易达到充分就业，虽然资产价格也会上涨，但是在发达国家，生产力足够的情况下，维持人们基本生活的资料却并不会长期大幅上涨，就如我国特色的猪周期，姜疯子蒜傻子之类的，往往都是季节性的，并没有持续性。在充分就业的情况下，穷人获得工作，富人的资产升值。反之，如果通缩呢，那可能更多的意味着失业潮，当然资产价格也会下降。
美联储的目标通胀制，实际上是有利于富人的。在发达国家，通胀往往只会发生在资产价格上，富人用来维持基本生活的开支，占他的总收入很少的一部分。但是美联储为了维持适度通胀，设置了目标通胀制，这就导致了一种情况的发生，就是美联储明明知道加息可能造成大衰退和崩盘，为了维持目标通胀，仍然不得不加息，因为这是一种政治正确。
通胀，远没有我们理解的那样简单，他不只是一个经济问题，还是一个政治问题。
陈成祥
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