自疫情爆发以来，美国便开启"无限印钞"模式，截至年12月17日，美联储资产负债表的资产总额已高达7.34万亿美元，而去年1月底这一数字为4.13万亿美元，也就是说，短短1年时间之内，美联储印钞规模已经达到3.21万亿美元。
按道理来说，货币超发会引发通货膨胀，最知名的例子就算津巴布韦；但奇怪的是，美国不仅没有出现高通胀，甚至出现了通缩的迹象。并且作为疫情的震中，年前三季度，美国经济萎缩幅度仅为3.8%，比日本、印度、德国等主要经济体的表现还要好。
其实，这就是美元霸权神奇的地方，不仅可以无限印钞"钱生钱"，还可以转嫁经济危机，接下来就聊聊这背后的原因。
首先提一个问题，美元霸权是什么时候形成的？想必各位会认为是年布雷顿森林体系建立之后。的确，布雷顿森林体系确立了以美元为主导的国际货币体系，但美元并没有掌握真正的霸权，因为该体系将美元与黄金的固定兑换关系定为"每35美元兑换1盎司黄金"，这意味着美国人不能随便滥印美元，只要你多印35美元就要多储备1盎司黄金。所以在布雷顿森林体系下，美国并不能为所欲为。
事实上，布雷顿森林体系也存在缺陷，致使其不可能持续稳定地运行下去。直到年，时任美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩，该体系正式瓦解。从理论上来说，美元背后不再有黄金支撑，它存粹就变成了一张绿纸。
但是，当时美元成为国际货币已经有20多年了，各国也习惯了使用美元进行国际交易结算，如果不使用美元，难道还能相信其它货币？毕竟美国仍然是世界头号强国。美国正是利用了各国的惯性和无奈，同时又找到了黄金的替代品——石油，从而让美元依然主导国际货币体系，这是美元第一个天才设计。
那么，这背后到底是如何做到的？这就要说到第二处设计：石油美元了。事实上，石油是一种极为重要的战略资源。年的中东战争曾导致石油价格大幅上涨，形成世界性的能源危机，进而引发了年~年的资本主义世界经济危机，而之前依靠低油价蓬勃发展的美、日、英、法、德等工业化国家的经济都遭到重创。
以日本为例，年，其经济增长率还高达8.03%，而到了年，却断崖式下滑至-1.23%，可见石油的重要性，也难怪会被称为"黑色金子"。
或许是看到了这一点，美国盯上了石油输出国组织中具有领导地位的沙特。年至年，美国与沙特达成了一系列"不可动摇的协议"——美国为沙特提供安全保护，而作为交换，沙特保证石油交易以美元来结算，并将赚取的美元投资美国国债等，这就形成石油美元环流，也就是美国向全球输出的美元最终还会通过购买美债回流到美国，形成一种循环。
而且因为沙特同意，其它石油输出给组织成员也就跟着接受了这一协议，由此，"石油美元体系"正式登上历史舞台。
你可以不使用美元，但你能不使用石油？所以不管各国喜不喜欢美元，也要储备美元进行交易结算。正如美国前任国务卿基辛格所言："谁控制了石油，就控制了所有国家。"
可以说，石油美元体系的建立，美元才真正走上了其霸权之路，因为美元摆脱了黄金的枷锁，背后只是以美国政府的信用做担保，这意味着美国可以印刷一张绿纸的方式从全世界"薅羊毛"。
控制美元阀门的机构就是美联储，它主要通过加息与降息控制美元的外流与回流，这也是美元霸权的第三处天才设计。
美元降息，美国就会向全球输出美元，这时美联储就打开美元阀门，开启印钞模式，而投资者会将手中的美元投资到新兴市场，以获取更大的收益，同时这也稀释了美国国内的通货膨胀，从而达到转嫁经济危机的目的。
而美元加息，由于美国国内收益提升，投资者就会将投资在新兴市场的美元以投资美国国债、期货和证券等方式回流到美国，从而推动美国市场牛市。如今美国国债已突破27万亿美元，其中就有7万亿美元左右是海外投资者持有。这"一手印钱，一手借钱"的游戏，美国都是最大受益者。
当然，毕竟美元背后是由美国政府的信用做担保，所以美联储也是懂得克制的，不到万不得已，也不会滥发货币，因为美元供应过剩，最明显的后果就是美元加速贬值，从而打击各国对美元的信心。据了解，从年美联储成立到年的年里，美联储共计发行约10万亿美元的货币。
不过，危机的种子早已种下。奥巴马时期为应对年的经济危机，美联储就实施了四轮量化宽松政策；年为应对新冠疫情，美联储向市场放水超3万亿美元；如今拜登总统才刚上任不久，就计划推出一项涉及1.9万亿美元的美国救援计划，美联储的"无限印钞"模式恐怕还会持续下去。
显然，这些做法会危及美元霸权。近年来，"去美元化"已经逐渐成为各国的共识。如果美国仍这样肆无忌惮的印钞，最后恐怕真的要"暴雷"了。
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