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全球37个主要矿山/盐湖梳理
我们近期梳理了全球主要锂资源的资源禀赋、投产规划、成本等信息，包括27个矿山和10个盐湖，以期更好地把握锂供给端的释放节奏。同时我们认为以下矿山/盐湖对供给端边际贡献较大，需密切跟踪项目投放进展。
Sonora：黏土矿开发战略意义凸显
我们认为锂黏土资源开发的战略意义逐渐凸显。赣锋锂业控股的Sonora就是典型的代表。Sonora全球最大锂资源之一，具有高品位和可扩展性，多锂铁矿的成矿主要集中在土壤浅层，为露天开采，资源寿命约年。资源量折合LCE当量达到万吨，储量折合LCE当量达到.5万吨，平均品位为ppm。我们预计到年Sonora产能有望达到10万吨LCE当量。
泰利森—格林布什矿：全球顶级锂辉石矿
泰利森是天齐锂业控股公司，拥有世界上正开采的储量最大、品质最好的锂辉石矿——西澳大利亚格林布什矿，储量折合LCE当量达到万吨，品位高达2.1%，资源禀赋优异。泰利森锂精矿建成产能矿石量达万吨/年，规划产能达万吨/年。我们预计格林布什矿-年产量（折LCE）将从6.9增加到20.9万吨。
Atacama—SQM：世界第二大盐湖
阿塔卡玛盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟且经营成本低，是全球范围内禀赋优越的盐湖资源和全球锂产品的重要产区，储量折合LCE当量达到万吨，公司目前锂化工产品产能为8.35万吨/年，计划年下半年将碳酸锂的产能由7万吨扩产到12万吨，年扩产到18万吨；年下半年氢氧化锂的产能由1.35万吨扩产到2.15万吨，并在年达到3万吨。我们预计Atacama—SQM-年产量（折LCE）将从7.2增加到18万吨。
Pilgangoora-PilbaraMinerals：产能扩张逐步推进
PilbaraMinerals拥有全球目前规模最大的独立硬岩锂开采业务。Pilbara运营的Pilgangoora项目，主要生产锂辉石精矿和钽精矿。截至年6月，锂矿矿石储量1.05亿吨，氧化锂品位1.26%，折LCE储量为万吨。目前年产能33万吨SC6.0级锂辉石精矿，折合LCE为4.88万吨，规划产能最终达到每年85万吨，折合LCE为12.58万吨。我们预计-年产量（折LCE）将从2.3增加到6.5万吨。
1.全球37个主要矿山/盐湖梳理
我们近期梳理了全球主要锂资源的资源禀赋、投产规划、成本等信息，包括27个矿山和10个盐湖，以期更好地把握锂供给端的释放节奏。我们预计年全球锂供给端将达到48.9万吨LCE当量，同比增长16.12%；预计到年将达到.9万吨LCE当量，未来5年年复合增速25.27%。
2.矿山篇
2.1泰利森—格林布什矿：全球顶级锂辉石矿
泰利森是天齐锂业控股公司，拥有世界上正开采的储量最大、品质最好的锂辉石矿——西澳大利亚格林布什矿，储量折合LCE当量达到万吨，品位高达2.1%，资源禀赋优异。泰利森锂精矿建成产能矿石量达万吨/年，规划产能达万吨/年。
泰利森格林布什锂矿位于澳大利亚珀斯以南km，以及Bunbury港口东南90km，矿山生产的锂精矿产品包括技术级锂精矿和化学级锂精矿，主要销售给泰利森的两个股东——天齐锂业(51%)和雅保(49%)。
技术级锂精矿和化学级锂精矿的主要区别在于氧化锂和铁的含量及颗粒大小。技术级锂精矿氧化锂含量较高，含铁量较低，主要面向玻璃和陶瓷市场销售；化学级锂精矿主要用于转化成碳酸锂、氢氧化锂、金属锂等锂化合物，并进一步用于电池正极材料的生产。
格林布什锂矿成本处于全球锂资源极低水平，年单吨锂精矿运营成本为澳元/吨，公司预计年和年运营成本为-澳元/吨及-澳元/吨，随着产量扩大，格林布什锂矿成本还将有所下降。
年格林布什生产锂精矿55.2万吨，公司预计锂精矿产量将达90万吨，折合11.3万吨LCE当量。
2.2MtMarion：全球第二大处于运营中的硬岩锂矿山
MtMarion位于澳大利亚，是全球第二大处于运营中的硬岩锂矿山，目前生产锂辉石精矿。截至年6月，锂矿储量万吨，品位1.34%，折LCE约为75.03万吨。目前拥有锂精矿产能45万吨，折合LCE为6.66吨。
该矿山坐落于澳大利亚西澳大利亚州的Goldfields地区，距离Kalgoorlie约45分钟路程。目前，该矿山为MineralResources和赣锋锂业所有，各自持有50%的份额。
20年MtMarion生产锂辉石精矿46.7万吨。年起，产能规划为每年45至47.5万吨。截至目前，MtMarion矿山的产能已经全部由赣锋锂业包销。矿山锂精矿年到港价成本为.2美元/吨。
2.3Pilgangoora-PilbaraMinerals：产能扩张正在逐步推进
PilbaraMinerals是一家于澳大利亚证券交易所(ASX)上市的公司(股票代码：PLS)。Pilbara运营的Pilgangoora项目主要生产锂辉石精矿和钽精矿。截至年6月，该项目锂矿石储量1.05亿吨，氧化锂品位1.26%，折LCE储量为万吨。目前年产能33万吨SC6.0级锂辉石精矿，折合LCE为4.88万吨，规划产能最终达到每年85万吨，折合LCE为12.58万吨。
该项目坐落于澳大利亚西澳大利亚州的Pilbara地区，距离Hedland港约公里。Pilbara于年年初收购了AlturaLithiumOperationsPtyLtd,并将该公司的锂工厂命名为2号工厂，之前自营的Pilgangoora项目即为1号工厂。截至年4月30日，CATL持有Pilbara7.16%的股权，赣锋锂业持有Pilbara6.32%的股权。
Q1、Q4Pilgangoora项目的成本分别为US/dmt和US/dmt，接下来，Pilbara预计把成本控制在-US/dmt。
目前，Pilgangoora项目每年可生产33万吨、含量约6%的锂辉石精矿。1号工厂扩建计划已于年3月份在现场展开，旨在将锂辉石精矿产能扩张至每年38万吨。
Pilbara未来的增产计划：第一阶段将产能扩张10%-15%，达到年产36万吨-38万吨锂辉石精矿的水平。第二阶段的产能扩张分为三个步骤，依次为：第一步，锂辉石精矿产能增加10万吨；第二步，锂辉石精矿产能增加4-5万吨；第三步，锂辉石精矿产能增加33-37万吨。总体来看，第二阶段的锂辉石精矿产能将增加47-52万吨，最终达到80-85万吨的6%的锂辉石精矿的年产量。目前，第二阶段的产能扩张计划正在进行可行性研究和工程设计。其增产能力将在FID后约9个月内实现。任何一个步骤的增实施，都要视市场环境和需求而定。
年Pilbara生产锂辉石精矿18.09万吨，公司预计年锂辉石精矿产量33万吨，折合4.88万吨LCE当量。
2.4Altura：全球重要硬岩锂生产商
Altura是全球重要的硬岩锂生产商。现已将现金成本降低到具有全球竞争力的水平，目前是澳大利亚第二低的生产商（以C1为基础）。Altura储量折合LCE当量达到万吨，品位为1.06%。锂精矿建成产能矿石量为22万吨/年。
Altura锂项目位于澳大利亚黑德兰港以南约90公里处，占地面积公顷。据年年报，公司股东分布较为分散，最大的股东为杉杉股份，占19.41%。
公司于年10月运出第一批锂精矿，年C1成本为-美元/吨。年10月Altura宣布破产倒闭。年12月，Pilbara斥资1.75亿美元收购Altura。后期复产进展暂未公布。
2.5MtCatlin锂辉石矿：与雅化集团和盛新锂能签订供货协议
Mtcatlin锂辉石矿是Galaxy重要的锂资源项目，矿山位于西澳大利亚Ravensthorpe镇以北两公里处，是露天开采的伟晶岩矿体。资源量0万吨（折合LCE当量38.5万吨），氧化锂品位1.3%。储量万吨（折合LCE当量21.7万吨），氧化锂品位1.1%，锂精矿建成产能18万吨/年。
银河资源生产锂精矿主要销售给雅化集团，从年1月起公司与雅化集团签订了为期三年的延期合同，规定每年至少销售12万吨锂精矿。此外公司与新客户盛新锂能签署了为期三年的采购协议，从年1月开始，每年销售6万吨锂精矿。
Mtcatlin锂矿成本处于全球锂资源中游偏低的水平，年单吨锂精矿FOB现金成本为美元/吨，年FOB现金成本为美元/吨。
年Mtcatlin生产锂精矿10.87万吨，公司预计锂精矿产量将达16.2-17.5万吨，折合2.03-2.19万吨LCE当量。
2.6Manono：全球最大的可测量和可显示的锂资源
Manono锂锡项目是非洲中部刚果民主共和国（DRC）的露天采矿项目，是世界上最大的富含锂的LCT（锂，铯，钽）伟晶岩矿床之一。Manono位于刚果民主共和国南部卢本巴希（Lubumbashi）以北约公里处，涵盖面积约km2。刚果民主共和国矿山项目的最终可行性研究已于年4月完成。矿山开发将需要约3.亿英镑（5.亿美元）的预计资本投资，以开采20年。
初级矿产勘探公司AVZ矿产有限公司持有该项目60%的股权，其余股份由Dath
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