—这是经观财经眼第篇原创—
文/枪枪经观财经眼专栏作者万物通胀。肥宅水也涨价了！昨天，可口可乐宣布准备涨价，这个新闻一出，很多人直呼——不再拥有3块钱的快乐了。实际上今年一季度，可口可乐不仅没亏，反而很赚：财报显示，可口可乐公司第一季度营收为90.2亿美元，同比增长5%，超出市场预期的86亿美元。明明赚了还要涨价？可口可乐不讲武德？可口可乐的CEO说，本来在年有很好的的对冲措施，但年压力变大了，所以必须涨价。啥意思呢？按照目前的价格，年还能维持盈利，年就要亏了！来看看可口可乐近几年的盈利：可口可乐的营收和净利润，从年到年逐年下降，年的净利润仅为12亿美元，同比暴跌80%。原因可口可乐深刻反思了：非经常性损失计提和税收大幅增加导致的，我们的碳酸饮料销量并不差哈！强调一遍，我们肥宅水销量非常好！确实，年虽然净利润暴跌，但毛利还是一如既往地优秀，有亿美元！但可口可乐的存货周转天数暴露了其销量下降的事实。从年到年，存货周转天数逐渐增加。导致这个结果的，要么是生产过剩，要么是销量下降。本质是肥宅之水的可口可乐，在流行趋势向“健康低糖”转移之后，也选择了向市场妥协，推出了代糖的无糖可乐。为了占据更大的市场，可口可乐还细分了赛道，推出苏打水、果汁饮料、冷萃咖啡等，布局可以说是很深远。虽然对自己的销量很有信心，但是年可口可乐还是涨价了，因为美国加大了大宗商品“铝”的售价，而罐装为主的可口可乐只好认怂，向市场举起镰刀。有人会说，可口涨价了，那我喝百事。不管你喝百事还是可口，都要在命运的镰刀下低头。年的这次涨价，本质上是资本开始噶韭菜了。我国GDP由年的9万亿到年的万亿，翻了10倍多。可口可乐的股价，由年的10美元左右涨到现在的50美元左右，直接涨了5倍，但它的售价呢？年罐装可口是2元，现在便利店出售的ml罐装的可口可乐也才3元，这20年只涨了1.5倍。如果有什么永垂不朽，那一定是快乐水。这么多年保持一个价格，可口可乐岂不是亏死了？可口可乐的净利润和其标价成正比关系，实际上除去特殊的年，可口可乐的净利率维持着很优秀的水平。营收增加，成本不变，则毛利越高。这20年中，可口可乐的价格如此稳定，主要是因为其毛利润的稳定。但从近四年的数据中，可以看到可口可乐的毛利率在缓慢下滑，由于其营收是逐年增加的，原因很明朗了——成本增加了。有两个逻辑。从可口可乐的主营业务构成可以看到，年其装瓶投资占比公司总收入的19%。在年之前，可口可乐的瓶装业务是自营的，因为毛利率太低被剥离出去。可口可乐将瓶装授权给瓶装厂商，自己只生产毛利率超60%的糖浆业务，整个公司的利润率都变高了。好一招轻资产模式，这样一来，可口可乐规避了很多风险，而瓶装厂商则成为了接盘侠。大宗商品上涨，瓶身的原材料也会上涨，小厂商也要赚钱啊！本来瓶装厂的利润就很低了，还不涨价就是就是压榨。另一个则是可口可乐自己受到的压力：可口可乐虽然将瓶装业务剥离出去，但是浓缩糖浆还是自己生产的。年美丽国的新政策里提到了，白糖也要涨价。好不容易逃过了“瓶子”成本的剥削，现在原料也要被刮一层皮。众所周知，快乐水=糖+水+二氧化碳+罐装。整个生产线都遭到威胁，所以可口可乐不得不涨价。实际上，除了白糖涨价，整个年，所有的东西都在涨价。过去一年，铁矿石涨了一倍。开年以来，原油涨了30%，钢材涨了10%，锡涨了40%。而国家统计局发布的一季度的物价报告里，也明确指出了PPI涨势加快。（PPI是指工业生产者出厂价格指数，可理解为原料出厂的批发价格，从源头上反映商品价格的涨跌）PPI上涨，会导致CPI上涨（CPI可以理解为现在的物价水平）。今年一季度我们还没有明显感受到CPI上涨，未来，上游价格会传导下来。CPI上行压力凸显，只是时间问题。这是一个明显的信号，通胀已经在路上了。通胀是货币缩水的信号。年花2毛钱能买到一斤白菜，现在大白菜的价格到了2块钱一斤，又是整整涨了十倍的趋势。当供给端大于需求端，白菜涨价也是合理的事情。美国加印了2亿美元的钞票，影响的不止是津巴布韦人民。当你可以用5块钱买白菜的时候，白菜不会再卖出2块的价格了，这个道理大家都懂。上涨趋势传导速度也许会缓慢，但通胀已经在路上。当然，可口可乐的压力最明显了，年年末，可口可乐裁员名员工，已经是不堪重负的初表现。*声明：股市有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议。「往期热文」阳光城朗姿股份
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